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此外，地方债市场化发行持续推进。去年8月，为配合地方债集中加快发行，监管层要求地方债承销商投标利率较相同期限国债前五日均值至少上浮40BP。“这种情况持续到今年1月份。当时资金面很宽松，国债基准上浮40BP的地方政府债券遭到疯抢，认购倍数甚至高达六七十倍，然后1月底窗口指导从高于40BP变成25BP-40BP，为市场降温。”前述股份制银行资产配置人士表示。

但在企业层面，这却并不是资质“放松”的信号，作为新能源汽车项目审核的主管方，发改委过去审批的一纸“资质”，成为决定新能源汽车竞争池中有多少条“鱼”的关键，因为过去一年半资质的停审，购买资质、代工生产成为众多新造车企退而求其次的选择。但随着新投资管理政策的出炉，从发改委审核转为地方备案后，企业发现资质并未变得更容易，恰恰相反，现在更难获得。“获得地方备案有很多前提，包括你的产能利用率，以及投资所在城市的新能源消费都要达到一定水平，但这是很难评估的，地方政府无法评估，因此也不敢随意备案，因为地方政府是要负全责的。所以现在获得资质是更难了。”上述新造车企业负责人表示。

A股估值在底部，国际和大类资产比较角度战略乐观。对于2019年全年，我们维持《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》乐观观点：目前A股处在第五轮牛熊周期末期，熊市下跌的时空比较充分，估值处于历史底部，大部分风险已释放完。1990年以来市场底部时期全部A股PE（TTM，整体法，下同）为11.5-18.4倍，PB（LF，整体法，下同）为1.48-2.06倍，前期低点上证综指2440点（2019/1/4）分别为13.2倍、1.42倍，已经处于底部区域下轨附近。情绪指标中市场风险溢价、换手率等指标也接近前期底部水平。国际比较视角看A股吸引力加大。截至2月15日我国的资产证券化率仅为60%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，目前中国的证券化率也只有75%，远低于美国（147%）（剔除非本土企业）、日本（130%），也低于英国（114%）、法国（96%）、印度（92%）等。其次从全球主要指数的估值以及估值的历史分位数来看，万得全A目前PE（TTM）为14.3倍（处于05年以来由低到高的7%分位水平），而标普500指数为18.9倍（53%），富时100指数为15.9倍（13%），日经225指数为15.6倍（14%），印度孟买SENSEX指数为27.3倍（66%），A股估值处于历史低位。伴随着我国金融市场对外开放力度不断加大，外资加大A股配置比例是大势所趋，我们预计全年流入A股外资的规模大概在4000-5000亿元人民币左右。从大类资产配置的角度来看，股市的吸引力也在上升。我国居民资产配置主要是房子和股票资产，2018年我国人口年龄均值为37.8岁，而2000年我国人口年龄中位数仅30岁，人的生命行为周期理论显示，25-40岁是购房的高峰，此时地产链是增长的主要驱动力之一，现在我国已经进入后地产时代。产业角度，随着我国支柱产业向先进制造业和现代服务业转型，产业结构升级也需要融资方式随之转变，需要提高直接融资比重，通过深化资本市场改革来促进我国的产业结构升级。从投资时钟视角看，我国宏观经济的背景进入类衰退阶段，类衰退早期债市先涨，后期股市开始表现，如08年底、12年底。从2018年1月以来债市持续走牛，10年期国债收益率从2018/1/11最高的3.95%持续降至目前的3.07%，债市持续走牛之后股市的吸引力也在上升。

责任编辑：王亚南作者：刘晓林1月11日－13日举行的中国电动汽车百人会，形成了中国汽车业2019年的第一次聚焦。过去几天中，关于未来政策走向和技术路线的风向探讨，成为车企高层间的讨论热点。在补贴退坡的“坊间”方案不断流传的时间点，百人会的召开成为车企讨要“答案”的平台。而围绕着新能源汽车补贴的进一步退坡，全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢，以及工信部部长苗圩和科技部党组成员夏鸣九的发言呈现出空前一致的态度，透露给车企的是更多支持政策将跟上、对补贴依赖小的插电混动技术将成为“新宠”、多种技术路线要同时发力的信号。

在去年的多数时间，市场人士还在为今年美联储将加息3次还是4次而争论，但从今年2月份开始，市场预计美联储今年不仅不会加息，甚至可能降息。投资者试图从美联储最近公布的会议纪要中寻找更多线索。然而，美联储想表达的仅仅是近期维持政策不变的意愿。会议纪要显示，“在美国经济保持温和增长的环境下，即使全球经济和金融状况持续改善，美联储委员仍认为应当对调整货币政策保持耐心。”保持耐心的做法可能就是“在一段时间内”保持货币政策不变，这进一步表明美联储决策者认为近期没有必要加息或降息。

治虫恐为持久战全国农业技术推广服务中心指出，当前草地贪夜蛾发生范围广、扩展速度快、为害程度重、监测防控难度大，将在我国建立周年繁殖区，并形成夏季发生区，对黄淮海夏玉米和北方春玉米主产区安全产生重大威胁。除国内虫源不断增加外，缅甸、越南、泰国等境外虫源会持续迁入，且随着我国西南季风的增加，草地贪夜蛾北迁速度将明显加快。近期，除南方各省份发生区域继续扩大外，长江中下游和黄淮地区会出现为害区域，华北和东北南部出现草地贪夜蛾概率增加。